에이프릴바이오(397030)가 핵심 파이프라인과 플랫폼 가치 대비 주가가 저평가돼 있다는 분석이 나왔다. 아토피 피부염 치료제 임상 결과를 앞두고 있음에도 주가 반영이 제한적이어서 임상 성과에 따라 기업가치 재평가가 가능하다는 평가다. 2일 증권업계에 따르면 한국투자증권은 에이프릴바이오의 주가가 코스닥 바이오 섹터 내 유사 파이프라인 기업 대비 상승폭이 제한적이라며 임상 모멘텀 대비 밸류에이션 매력이 높다고 진단했다. 특히 올해 1분기 공개 예정인 아토피 피부염 치료제 APB-R3의 임상 2상 결과가 주가 재평가의 분기점이 될 것으로 내다봤다. 보고서는 에이프릴바 바다이야기5만 이오의 핵심 경쟁력으로 SAFA 플랫폼을 꼽았다. SAFA는 항체의 약효를 유지하면서 체내 지속성과 조직 침투력을 동시에 높인 에이프릴바이오의 독자적 단백질 플랫폼 기술로 최근에는 약물전달체(DDS)로 재평가되고 있다다. 전임상 결과에서 APB-R3는 아토피 병변 부위로의 조직 침투력이 확인됐고 일반적인 정맥주사 약물이 간에 축적되는 패턴과 달리 표적 조직 백경게임랜드 내 축적 비중이 높게 나타났다. 이에 따라 SAFA 플랫폼은 아토피 치료제에 국한되지 않고 자가면역질환, 항체 치료제, 유전자 치료제 등으로의 확장 가능성도 거론된다. 보고서는 “R3 임상 결과는 개별 파이프라인의 성공 여부를 넘어 SAFA 플랫폼이 DDS로 작동할 수 있음을 입증하는 계기가 될 것”이라고 평가했다. 밸류에이션 측면에서도 할인 폭이 크다는 야마토릴게임 분석이다. 증권가는 APB-R3 단일 파이프라인의 적정 가치를 약 1조 원 수준으로 추정했지만, 현재 시가총액은 글로벌 동종 파이프라인을 보유한 해외 기업들과 비교해 큰 폭의 디스카운트 상태에 머물러 있다고 지적했다. 임상 2상 결과가 긍정적으로 나올 경우, 플랫폼 가치 재산정과 함께 밸류에이션 갭 축소가 불가피하다는 설명이다. 증권업계 관계자는 “에이프 바다신게임 릴바이오는 임상 성과 대비 주가 선반영이 거의 이뤄지지 않은 종목”이라며 “R3 임상 결과가 확인되면 SAFA 플랫폼에 대한 시장 인식 자체가 달라질 수 있다”고 말했다.



박지수 기자 syj@sedaily.com