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감기 무슨 안되거든. 를 질문들이 직진을 쉽게[한국경제TV 이근형 기자]<앵커> 관세협상 타결이 임박하면서 미국과 우리 시장 모두 그 어느 때보다 불안해 보입니다. 이럴 때일수록 위험을 분산해가는 노력들이 필요한 시점이라고 할 수 있겠죠. 그래서 오늘은 자산배분 ETF 투자 트렌드 한번 알아볼까 합니다 신한자산운용 천기훈 팀장과 함께합니다 팀장님 어서오세요. 팀장님 자산배분 전략이 왜 지금 특히 더 중요한지? <천기훈 신한자산운용 팀장> 사실 우리가 투자 관점에서 봤을 때는 최근에 조금 조정되긴 했지만 국내장 같은 경우에도 몇 년 만에 3,200을 터치를 하기도 했고 미국 S&P500이나 라스닥 100과 같은 지수들도 연일 사상 최고가를 경신을 하고 있어서 사실 이럴 때 다들 투자를 하시는 분들은 수익이 좀 좋으실 거기 때문에 다 자외환FX 산배분에 대해서 좀 관심을 두지 않으실 수 있는 그런 시기일 수 있는데 사실 자산 배분이라는 거는 우리가 투자하는 기간이 길어지면 길어질수록 사실 어떻게 보면 되게 필수적으로 생각을 해야 되는, 고려를 해야 되는 그러한 전략이라고 생각을 합니다. 결국에는 우리는 투자를 어쨌든 장기적으로 꾸준히 이 시장에서 떠나지 않고 해야 되기 때문에 그체리마스터 비법 러한 부분에 있어서 주식과 약간 상관관계가 낮은 이러한 이종 자산을 통해서 조금은 내 포트폴리오 안에서의 변동성을 낮추는 전략을 예를 들면 ETF를 통해서도 할 수가 있는 거죠. <앵커> 이렇게 계속해서 나스닥이 사상 최고가 가고 이럴 때일수록 오히려 어떻게 또 우리가 그 다음을 대비할지를 지금부터 고민을 하는 게 당연히 필요한 시점인 것비티씨정보 주식 같고요. 한 상품에 투자를 하면 알아서 자산이 배분되는 ETF들 이런 ETF들이 요즘 좀 부쩍 많아지는 것 같거든요. 어느 정도 규모나 됩니까 지금? <천기훈 신한자산운용 팀장> 일단 국내 혼합형 ETF 시장 또는 자산 배분 ETF 시장 같은 경우에는 현재 한 50여 개 종목이 상장이 되어 있고요. 규모로 보면 한 4조 원 정도의 규모가저가종목 자산 배분 ETF로 구분이 된다고 보시면 될 것 같습니다. 최근의 특징은 아무래도 퇴직연금 계좌라든지 이런 절세 계좌 안에서의 활용도가 굉장히 높아지면서 여기에 맞춤형 전략이라든지 상품 또는 거기에 맞춰서 개인 투자자나 연금 투자자들이 또 혼합형 ETF에 대한 많은 관심을 보여주고 있고 이러한 부분들이 규모, 이러한 분류가 되는 ETF들의 규모를 확장시키스탁포유 는데 많이 기여를 하고 있다고 말씀드릴 수 있을 것 같아요. <앵커> 지금 나오는 게 가장 인기가 많은 것들인가요? <천기훈 신한자산운용 팀장> 네 일단 지금 상장되어 있는 혼합형 또는 자산배분형 ETF로 분류되는 상품들 중에서 순자산을 AUM 기준으로 상위 10종목을 나타낸 거고요 여기 보시면 왼쪽부터 보시면 예를 들면 테슬라 채권 혼합과 같이 우리나라 서학개미들이 선호하는 이러한 미국 주식과 약간 채권을 결합한 혼합형 상품들도 상위에 있고요. 보시면 두 번째부터 보시면 S&P 500이라든지 또 미국 배당이라든지 그리고 오른쪽에 보시면 미국 나스닥100 그리고 테크탑10과 같이 기본적으로 미국 주식을 베이스로 한 혼합형 상품이 상위에 올라와 있는 것을 확인할 수가 있습니다. 요즘에 최근에 좀 특이한 트렌드 중에 하나는 왼쪽에 세 번째 보시면 글로벌 자산배분이라고 있는데 기존의 주식 채권의 전통적인 자산배분뿐만이 아니라 거기에 금까지 일정 부분 편입을 해서 약간 멀티에셋 자산배분형 ETF들도 예전과는 다르게 좀 유의미한 규모로 운용이 되고 있다고 보시면 될 것 같고요. <앵커> 글로벌 자산 배분 액티브는 한두 개 정도에만 재산을 배분한 게 아니라 원재료 이런 데도 넣고 다양한 종류의 자산들에 투자를 한다 이런 건가요? <천기훈 신한자산운용 팀장> 맞습니다. 말씀 주신 것처럼 글로벌 주식과 글로벌 채권에 다 투자를 하면서 거기에 금을 한 15% 정도 편입을 하는 그런 전략의 ETF라고 보시면 될 것 같고요. 또 최근에 특징 중에 하나는 우측에 가장 하단에 보시면 국내 최근에 상법 개정이라든지 이런 정책적인 모멘텀과 더불어서 이례적으로 또 국내 고배당주를 베이스로 한 혼합형 상품들도 급속하게 규모가 늘어나는 것을 확인할 수 있습니다. <앵커> 근데 궁금한 거는 저걸 그냥 테슬라면 테슬라 고배당주면 고배당주 이렇게 하면 되는데 왜 채권을 혼합할까 어떤 효과가 있길래 궁금해지는 부분이 그런 부분이거든요. <천기훈 신한자산운용 팀장> 네 맞습니다. 사실은 제가 말씀드린 것처럼 주식과 채권이라는 전통적으로 상관관계가 좀 떨어지는 자산 간의 시장의 변동성이 확대됐을 때에 좀 그러한 시장을 잘 대응할 수 있는 전략의 포트폴리오 관점에서도 접근할 수가 있는데 특히 국내 ETF 시장에서 최근에 자산 배분형 또는 혼합형 ETF가 급속도로 자금이 늘어나는 가장 큰 이유는 이 퇴직연금 제도와 연결해서 말씀드릴 수가 있습니다. 예를 들면 우리가 절세 계좌 안에서 특히 세트라고 할 수 있는 게 보통 ISA나 연금저축 그리고 퇴직연금 계좌인데 그 안에서 퇴직연금 계좌 같은 경우에는 앞에 두 계좌와 다르게 위험자산투자한도라는 게 있거든요. 여기에서 말하는 위험자산이라고 하면 주식 등과 같은 자산의 50%를 초과하는 자산을 의미를 하고요. 그렇게 되면 반대로 말씀을 드리면 안전자산으로 분류가 되는 이런 30%를 의무로 담아야 되기 때문에 이렇게 퇴직연금을 내가 내 계좌에서 운용하는 투자자들 특히 ETF 투자자들 입장에서는 이런 안전자산 30%를 어떻게 운용할지에 대한 고민이 늘어날 수밖에 없는 거고 <앵커> 그럼 저런 ETF를 사면 안전자산하고 위험자산이 섞여있는 ETF잖아요. 그럼 그 비중만큼 나눠서 퇴직연금에서 계산이 돼요? <천기훈 신한자산운용 팀장> 맞습니다 예를 들면 그런 거죠. 예를 들면 내가 퇴직연금 계좌 안에서 위험자산 70%와 안전자산 30%를 한다고 했을 때 내가 만약에 절세 계좌에서 요즘 핵심 자산으로 많이 운용하시는 S&P 500을 담는다라고 하면 70%를 S&P 500 ETF로 담는 거예요. 그러면 나머지 30%는 이러한 S&P 500에 50%를 투자를 하고 채권에 50에 투자를 하는 이러한 혼합형 ETF를 안전자산 30%의 포지션으로 넣으면... <앵커> 그러면 저 혼합형 ETF는 안전자산에 속하게 되는 건가요? <천기훈 신한자산운용 팀장> 앞에서 말씀드렸죠. 위험자산이라고 하는 기준 자체가 주식과 같은 자산의 50%를 초과하는 자산을 의미하기 때문에 반대로 말씀드리면 주식과 같은 자산의 50%까지 투자를 하게 되면 반대로 안전자산으로 분류가 되는 거죠. 그래서 지금 화면을 보시면 이게 최근에 올해 상장되어 있는 혼합형 ETF 리스트인데요. 보시면 상품명의 뒤에 50이라고 적혀있는 것들. 상품 같은 경우는 주식에 대한 비중을 의미를 하고 이러한 상품들 같은 경우는 퇴직연금 제재 안에서 100% 투자 가능한 자산이다. <앵커> 정리를 해보면 퇴직연금은 위험자산을 70%밖에 투자를 못하는데 내가 그거보다 좀 더 위험하게 투자를 하고 싶다 이랬을 때는 저 혼합형 상품들을 더 추가로 집어넣으면 더 투자할 수도 있는 거네요. <천기훈 신한자산운용 팀장> 예를 들면 내가 S&P500 ETF를 70% 투자를 하고 S&P500에 50%를 투자하는 혼합형 상품을 30% 투자를 하게 되면 내 포트폴리오 안에서는 85%의 S&P500을 가져갈 수가 있으니까 그래서 최근에 상장한 ETF들을 보시면 특히 최근에 S&P500을 베이스로 한 혼합형 상품들이 굉장히 50이라는 이름을 달고 많이 상장을 하고 있다. 이렇게 좀 말씀드릴 수가 있을 것 같습니다. <앵커> 저런 전략으로 쓰는 거였군요. <천기훈 신한자산운용 팀장> 그리고 참고로 하나 말씀드리면 뒤에 우측에 보시면 TDF와 같은 상품들도 많이 있는데 TDF, ETF 같은 경우는 자산의 특성상 주식에 대한 비중과 상관이 없이 예를 들면 우측에 보시면 2050이라든지 이러한 상품들도 주식에 대한 비중이 50%가 넘거든요. 그럼에도 불구하고 퇴직연금 계좌 안에서는 TDF라는 이름이 들어가 있으면 100% 투자를 할 수가 있습니다. <앵커> TDF는 안전자산으로 분류가 되는군요. <천기훈 신한자산운용 팀장> 정확히는 퇴직연금 계산에서 예외적으로 100% 편입을 할 수 있게 그렇게 규제를 열어놨다고 보시면 될 것 같습니다. <앵커> 혹시 어떤 점들을 우리 자산 배분 ETF 투자를 하고 싶을 때 이런 부분 좀 고려해야 된다 하는 게 있나요? <천기훈 신한자산운용 팀장> 일단 최근에 제가 S&P 500을 베이스로 한 혼합형 ETF들이 많이 상장을 했다고 말씀을 드릴 수가 있는데 그 안에서 실제 자산 배분 효과가 실질적으로 발생하기 위해서는 상관관계가 굉장히 반대로 가는 이런 자산과의 조합이 굉장히 효율적일 수 있다는 점을 말씀드리고 싶고요. 예를 들면 내가 똑같이 S&P 500을 투자를 하더라도 그 채권의 베이스가 미국 단기체라든지 국내 채권보다는 예를 들면 미국 중장기체로 분류가 되는 미국채 10년과 같은 이러한 상관관계가 정확하게 음해 상관관계가 되는 자산과의 조합이 실질적인 자산 배분 효과가 있다 그렇게 좀 말씀드렸을 것 같아요. 예를 들면 제가 오늘 데이터를 가져오진 않았는데 상대적으로 미국 S&P500과 같은 미국 주식과 예를 들면 국내 채권을 결합을 했을 때 또는 미국 단기체와 결합을 했을 때 대비해서 예를 들면 2008년 금융위기와 같은 시기에 예를 들면 미국 중장기채와의 가격에 대한 반대로 가는 가격의 방향성이 명확하게 보였기 때문에 사실 우리가 자산 배분을 하는 가장 큰 이유 중에 하나가 결국 내가 S&P500을 100% 가져가지 않는 이유 중에 하나는 결국 이러한 단기적으로 시장이 변동성이 커졌을 때 내가 다른 자산으로 대응을 하겠다는 건데 그러한 부분에 있어서는 이렇게 결합을 하는 자산이 얼마나 이렇게 가격이 반대로 가는지가 중요한 포인트 중에 하나다 이렇게 말씀드릴 수 있을 것 같습니다. <앵커> 자산 배분 ETF 다양하게 좀 알아봤는데 신한자산에서 밀고 있는 건 뭐예요? <천기훈 신한자산운용 팀장> 일단 제가 아까 표에서도 나오긴 했는데요. 최근에 S&P500을 베이스로 한 50, 그러니까 채권 50%를 결합한 혼합형 상품들이 있는데 저희가 보시면 최근에 또 유독 이렇게 상장을 많이 했죠. (소울이 신한이잖아요.) 맞아요. 제일 맨 위에는 소울 미국 S&P500, 미국채 혼합 50이 저희가 지금 운용을 하고 있는 상품인데 이게 기존에 상장되어 있는 S&P500을 베이스로 한 ETF들 그리고 지금 최근에 상장한 S&P500 베이스의 ETF들과 가장 큰 차이점은 두 가지로 말씀드릴 수 있을 것 같아요. 첫 번째는 제가 앞에서 말씀드렸던 자산 배분 효과 측면에서의 미국 채권의 포지션을 저희는 유일하게 미국 중장기체인 10년을 가져간다는 게 첫 번째고요. 두 번째는 S&P 500을 베이스로 한 ETF들 중에서 유일하게 월배당 전략으로 가져간다는 점이 또 특징 중에 하나입니다. 그럼 이제 우리가 이종자산 간의 자산 배분을 통해서도 약간의 변동성을 완화할 수가 있지만 거기에서 나오는 매월 발생하는 현금 흐름을 통해서도 증시 변동성이 됐을 때 그 정도에 대한 차이는 있을 수 있지만 하나의 안전판 역할을 할 수가 있어서 그러한 부분들이 기존 상장되어 있는 S&P 500 혼합형 ETF들과 가장 큰 차이점이다. 이렇게 말씀드릴 수 있을 것 같습니다.이근형 기자 lgh04@wowtv.co.kr
