KB증권은 12일 펌텍코리아를 'K뷰티의 숨은 조력자'라며 목표주가 7만9500원과 투자의견 '매수'를 유지했다. 11일 종가(6만200원) 대비 상승여력은 32.1%다.



성현동 KB증권 연구원은 "4공장 가동과 수주 정상화에 따른 실적 회복으로 2026년 영업이익률은 15.0%에 이를 것"이라며 이같이 밝혔다.
펌텍코리아의 2025년 4분기 실적은 매출액 760억원(전년 동기 대비 15.4% 감소), 영업이익 71억원(45.7% 감소)으로 부진할 것으로 전망했다. 관세 영향 등으로 하반기 주문이 예상보다 부 릴게임5만 진했고, 4공장 준공승인 지연으로 가동이 2026년으로 미뤄진 데 따른 것이다.
2026년에는 4공장 가동과 수주 정상화를 통해 연간 매출액 4502억원, 영업이익 677억원을 달성할 것으로 예상했다. 4공장 가동을 통해 인근에 산재해 있던 사출 설비를 재배치하면서 생산 및 물류 효율화로 합산 생산능력(Capa)이 기존 대비 30% 증가할 바다신2게임 전망이다.
6공장 일부 시설은 제약 및 건강기능식품(건기식) 시장을 목표로 하는 클린룸으로 구성될 예정이다. 성 연구원은 이를 두고 중장기 확장 전략을 가늠해볼 수 있다고 판단했다. 6공장은 올해 상반기 준공이 예정돼 있다.
성 연구원은 K-뷰티 시장에서 패키징의 역할도 주목했다. 국내 화장품 ODM(주문자개발생산) 산 릴게임가입머니 업의 발전으로 소규모 기업과 개인의 시장 진입 문턱이 낮아지면서 다양한 인디브랜드가 등장했고, 마케팅 재원이 제한적인 인디브랜드일수록 패키징이 브랜드 소구점을 전달하는 효과적인 마케팅 수단이 된다고 설명했다.
펌텍코리아는 2025년 3분기 말 기준 특허·실용신안권 206개, 디자인권 314개 등 고유 지적재산권을 바탕으로 펌프튜브, 에어리 바다이야기슬롯 스콤팩트, 오토드로퍼 등 신제품을 지속 출시하며 K-뷰티만의 차별화 요소를 만들고 있다고 평가했다.
한편 목표주가는 2026년 예상 주당순이익(EPS) 3848원에 주가수익비율(PER) 20.7배를 적용해 산정됐다.
김동표 기자 letmein@asiae.co.kr