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정부가 이르면 올 6월 출시할 '국민참여형 국민성장펀드'에 전례 없는 파격 혜택을 몰아주기로 했다. 개인이 3년 이상 투자하면 납입액의 최대 40%를 소득공제해주고, 배당소득에는 9% 분리과세도 적용한다. 여기에 정부 자금이 손실의 20%를 먼저 떠안는 후순위 보완 구조까지 갖췄다. 연봉 7500만원인 직장인이 연 3500만원을 3년 투자하면 343만원의 세금을 돌려받게 되는 셈이다. 이 정도 파격 조건이라면 투자자들의 관심이 쏠리는 것은 당연하다.
해외 주식에 쏠린 투자 수요를 국내로 돌리고, 첨단전략산업을 육성하겠다는 정책 취지 자체는 이해할 수 우주전함야마토게임 있다. 문제는 그 수단이 지나치게 과도하다는 점이다. 2021년 출시된 국민참여형 뉴딜펀드는 배당소득 9% 분리과세와 정부의 손실 우선 부담 구조 혜택을 포함했지만, 소득공제 혜택은 없었다. 민간 시장의 코스닥벤처펀드 소득공제율이 10%에 그치는 점을 고려하면, 특정 정책펀드에만 40% 공제를 몰아주는 것은 형평성 위배다.
더 큰 문제는 릴게임종류 과도한 인센티브가 민간 자본시장에 미칠 파장이다. 정부가 직접 설계하고 세금으로 뒷받침하는 '관제 펀드'가 시장 자금을 싹쓸이하면 민간 운용사들이 설계한 금융상품들은 설 자리를 잃게 된다. 세제 혜택이라는 강력한 무기를 장착한 국가 주도 상품이 민간 펀드 생태계를 위축시키는 '구축효과(crowding-out effect)'를 불러올 수 있다. 민간 펀드를 바다이야기슬롯 통해 공급되던 자금줄이 마르면, 혁신 스타트업과 신기술 기업의 자금조달에도 차질이 불가피하다.
정책펀드는 마중물이어야지, 시장 자체를 대체해서는 안 된다. 정부는 펀드 조성 목표인 6000억원을 채우는 데 급급할 것이 아니라 민간 자본과의 형평성을 어떻게 유지할지, 시장 왜곡을 최소화하면서 실질적인 산업 경쟁력을 높일 방안이 무엇인지 치열 릴게임꽁머니 하게 고민해야 한다. 세금으로 수익률을 보전해주는 방식은 결코 지속 가능하지 않다. '관제'의 그늘 아래서 민간 금융의 자생력이 꺾이지 않도록 세밀한 운영 묘를 발휘해야 할 때다.